[光大证券大智慧]对冲基金的模式- 对冲基金是什么意思呢
金融产品出资
一、银行产品
二、证券产品
1）债务
2）基金（公募基金/私募基金/FOF基金/MOM基金/对冲基金/认股权证基金/契约型基金/平衡型基金/公司型基金/稳妥基金/信任基金/房地产基金/退休基金/各种基金会的基金/新基金/我国海外基金）
3）股票
4）期货
5）可转化债券
三、稳妥产品
1）传统财产稳妥
2）传统人身稳妥
3）互联网稳妥
四、信任产品
五、外汇产品
六、黄金产品
七、金融衍生品
八、大宗产品
一：对冲基金的生意方式
索罗斯别太崇拜了，其实我以为我的水平现已远远超越了索罗斯，咱们多
不要再说起索罗斯怎么怎么成功，多
看看是怎么化腐朽为神奇的。
对冲基金盈余的方法便是比一般股票多了个做空的方法。比方经过期货、期权做空。
选用的是多空双向生意的方式。
详细也是类似股票，赚的是生意间的差价。
二：对冲基金收费方式??产品期货套利首要有期现对冲、跨期对冲、跨商场套利和跨品种套利4种。计算对冲有别于无危险对冲，计算对冲是运用证券价格的前史计算规则进行套利的，是一种危险套利，其危险在于这种前史计算规则在未来一段时刻内是否持续存在。计算对冲的首要思路是先找出相关性最好的若干对出资品种（股票或许期货等），再找出每一对出资品种的长时刻均衡联系（协整联系），当某一对品种的价差（协整方程的残差）违背到必定程度时开端建仓??买进被相对轻视的品种、卖空被相对高估的品种，比及价差回归均衡时获利了断即可。
三：对冲基金的生意方式及其原理一般来说，挑选选用对冲生意的方法手法的基金就称之为对冲基金，也能够称作是避险基金或许是套利基金，一般来说，是指金融期货或许是金融期权等金融衍生东西与金融东西结合今后发生以盈利为意图的金融基金，它归于出资基金的一种方式，意为危险对冲过的基金。
对冲基金的生意方式有四种，如下：
股指期货对冲是指运用股指期货商场存在的不合理价格，一起参加股指期货与股票现货商场生意，或许一起进行不同期限、不同（但附近）类别股票指数合约生意，以赚取差价的行为。股指期货套利分为期现对冲、跨期对冲、跨市对冲和跨品种对冲。
与股指期货对冲类似，产品期货相同存在对冲战略，在买入或卖出某种期货合约的一起，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时刻一起将两种合约平仓。在生意方式上它与套期保值有些类似，但套期保值是在现货商场买入（或卖出）实货、一起在期货商场上卖出（或买入）期货合约；而套利却只在期货商场上生意合约，并不触及现货生意。产品期货套利首要有期现对冲、跨期对冲、跨商场套利和跨品种套利4种。
有别于无危险对冲，计算对冲是运用证券价格的前史计算规则进行套利的，是一种危险套利，其危险在于这种前史计算规则在未来一段时刻内是否持续存在。计算对冲的首要思路是先找出相关性最好的若干对出资品种（股票或许期货等），再找出每一对出资品种的长时刻均衡联系（协整联系），当某一对品种的价差（协整方程的残差）违背到必定程度时开端建仓——买进被相对轻视的品种、卖空被相对高估的品种，比及价差回归均衡时获利了断即可。计算对冲的首要内容包含股票配对生意、股指对冲、融券对冲和外汇对冲生意。
期权（Option）又称挑选权，是在期货的基础上发生的一种衍生性金融东西。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域将权力和责任分隔进行定价，使得权力的受让人在规则时刻内关于是否进行生意行使其权力，而责任方有必要实行。在期权的生意时，购买期权的一方称为买方，而出售期权的一方则称为卖方；买方即权力的受让人，而卖方则是有必要实行买方行使权力的责任人。
期权的长处在于收益无限的一起危险丢失有限，因而在许多时分，运用期权来替代期货进行做空、对冲利生意，会比单纯运用期货套利具有更小的危险和更高的收益率。
1、选用对冲生意手法的基金称为对冲基金(hedgefund)也称避险基金或套期保值基金，是指金融期货和金融期权等金融衍生东西与金融东西结合后以盈利为意图的金融基金。它是出资基金的一种方式，意为“危险对冲过的基金”。
在《量化出资—战略与技能》一书中（丁鹏著，电子工业出版社，2012/1)，将对冲基金的生意方式总结为4大类型，分别为：股指期货对冲、产品期货对冲、计算对冲和期权对冲。
股指期货对冲是指运用股指期货商场存在的不合理价格，一起参加股指期货与股票现货商场生意，或许一起进行不同期限、不同（但附近）类别股票指数合约生意，以赚取差价的行为。股指期货套利分为期现对冲、跨期对冲、跨市对冲和跨品种对冲。
与股指期货对冲类似，产品期货相同存在对冲战略，在买入或卖出某种期货合约的一起，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时刻一起将两种合约平仓。在生意方式上它与套期保值有些类似，但套期保值是在现货商场买入（或卖出）实货、一起在期货商场上卖出（或买入）期货合约；而套利却只在期货商场上生意合约，并不触及现货生意。产品期货套利首要有期现对冲、跨期对冲、跨商场套利和跨品种套利4种。
有别于无危险对冲，计算对冲是运用证券价格的前史计算规则进行套利的，是一种危险套利，其危险在于这种前史计算规则在未来一段时刻内是否持续存在。
计算对冲的首要思路是先找出相关性最好的若干对出资品种（股票或许期货等），再找出每一对出资品种的长时刻均衡联系（协整联系），当某一对品种的价差（协整方程的残差）违背到必定程度时开端建仓——买进被相对轻视的品种、卖空被相对高估的品种，比及价差回归均衡时获利了断即可。计算对冲的首要内容包含股票配对生意、股指对冲、融券对冲和外汇对冲生意。
期权（option）又称挑选权，是在期货的基础上发生的一种衍生性金融东西。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域将权力和责任分隔进行定价，使得权力的受让人在规则时刻内关于是否进行生意行使其权力，而责任方有必要实行。在期权的生意时，购买期权的一方称为买方，而出售期权的一方则称为卖方；买方即权力的受让人，而卖方则是有必要实行买方行使权力的责任人。
期权的长处在于收益无限的一起危险丢失有限，因而在许多时分，运用期权来替代期货进行做空、对冲利生意，会比单纯运用期货套利具有更小的危险和更高的收益率。
四：对冲基金的类型及操作方式
对冲基金是什么？
对冲基金最早起源于50年代初的美国，在金融领域，对冲便是为减低一项出资危险而进行的出资，其本质便是一种出资战略，运用期货、期权等金融衍生产品，买进一个的一起沽空别的一个，用必定的本钱去“冲掉”危险，然后到达躲避出资危险的意图，也能够称作是避险基金或是危险对冲过的基金。现在对冲基金的概念仍是比较广的，许多金融产品实质上都有对冲基金在运营。对冲基金便是运用杠杆操作更大金额的出资，对冲基金也能够做空，手续费一般比较高，包含办理费和分红费。对冲基金并不是**不赔，对冲基金大多是归于私家出资公司，其杠杠性会更高，因而现在对冲基金首要仍是合适资金量较大的组织和个人客户，一般出资者往往难以承受其危险性。
怎么正确理解对冲基金？
对冲基金hedgefund。出资基金的一种方式。归于免责商场(exemptmarket)产品。对冲基金名为基金，实践与互利基金安全、收益、增值的出资理念有本质差异。这种基金选用各种生意手法(如卖空、杠杆操作、程序生意、交换生意、套利生意、衍生品种等)进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额赢利。这些概念现已超出了传统的避免危险、保证收益操作领域。加之建议和建立对冲基金的法令门槛远低于互利基金，使之危险进一步加大。为了维护出资者，北美的证券办理组织将其列入高危险出资品种队伍，严厉约束一般出资者介入，如规则每个对冲基金的出资者应少于100人，最低出资额为100万美元等。
对冲基金的三个特色
尽管不知道对冲基金的界说，但咱们能够找到对冲基金的三个特色。
第1个特色是对冲基金能运用必定程度的杠杆。信任说到杠杆，许多出资者就比较清楚了，究竟杠杆在**的时分常常会用到，对杠杆的运用也很清楚，简略来说便是手中接管了一个亿的美金，那么实践操作的时分可能是两个亿的美金，也可能是5个亿的美金，乃至10个亿的美金，这个杠杆作用能够到达许多倍。
第2个特色是对冲基金的概念，也便是说对冲基金能够做空，但不代表着必定要做空，仅仅阐明有这个做空的时机，却不必定非得要去做空。
第3个特色是对冲基金的手续费相对来说高一些。一般来说会有2%的办理费，还有20%的分红费，究竟对冲基金的品种也有许多，有的是做股票，有的则是做钱银，不同的品种肯定在办理费和分红费上是不一样的。
在一个最基本的对冲操作中。基金办理人在购入一种股票后，一起购入这种股票的必定价位和时效的看跌期权(PutOption)。看跌期权的功效在于当股票价位跌破期权限制的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限制的价格卖出，然后使股票贬价的危险得到对冲。
又比如，在另一类对冲操作中，基金办理人首要选定某类行情看涨的职业，买进该职业中看好的几只优质股，一起以必定比率卖出该职业中较差的几只残次股。如此组合的结果是，如该职业预期体现杰出，优质股涨幅必超越其他同职业的残次股，买入优质股的收益将大于卖空残次股而发生的丢失;假如预期过错，此职业股票不涨反跌，那么残次股跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获赢利必高于买入优质股跌落形成的丢失。正因为如此的操作手法，前期的对冲基金能够说是一种根据避险保值的保存出资战略的基金办理方式。
经过几十年的演化，对冲基金已失掉其初始的危险对冲的内在，HedgeFund的称谓亦名不副实。对冲基金已成为一种新的出资方式的代名词，即根据最新的出资理论和极端杂乱的金融商场操作技巧，充分运用各种金融衍生产品的杠杆功效，承当高危险，寻求高收益的出资方式。
就现在来说，私募基金和对冲基金是基金这个咱们庭中最能**的。但它们最大的差异就在于：前者的方针在于改进被出资企业的运营成绩并争夺上市，完成最终退出;而后者则旨在经过各种生意战略在二级商场上低买高卖来取得超量收益。